Когда упадут цены и вырастет ВВП: Нацбанк дал прогноз на 2026-2028 годы

Национальный банк Украины представил обновленный макропрогноз. Из-за сложной ситуации в энергетике и событий на Ближнем Востоке экономика замедлилась, а цены растут быстрее. Однако регулятор ожидает стабилизации ситуации уже в следующем году.

Об этом пишет РБК-Украина.

Каково ее значение и прогноз инфляции? 

Главное:

• Цены и инфляция: В марте инфляция ускорилась до 7,9%. Основные причины - обстрелы энергетики и подорожание топлива. НБУ прогнозирует, что цены начнут снижаться в следующем году и достигнут цели в 5% только в 2028 году.
• Экономический рост (ВВП): Из-за тяжелого состояния энергосистемы и холодной зимы НБУ ухудшил прогноз роста экономики в 2026 году до 1,3%. В 2027-2028 годах ожидается ускорение до 2,8-3,7%.
• Внешняя помощь: Украина получит значительную финансовую поддержку (в частности 90 млрд евро от ЕС). Это позволит удерживать международные резервы на уровне 60-67 млрд долларов и обеспечит устойчивость валютного рынка.
• Ключевые риски: Наибольшей угрозой остается война, вероятность новых разрушений логистики и энергетики, а также развитие событий на Ближнем Востоке.

Инфляция и цены: когда ждать замедления? 

По данным НБУ, в марте темпы роста цен ускорились до 7,9%, а в апреле этот тренд сохранился. Главные причины - последствия атак на энергосистему и подорожание топлива из-за конфликта на Ближнем Востоке.

Траектория инфляции по прогнозу НБУ:

• 2026 год: пиковый уровень 9,4% из-за накопленных эффектов войны.
• 2027 год: начало устойчивого снижения до 6,5%.
• 2028 год: возвращение к целевому показателю 5%.

Экономическая активность (ВВП): от замедления к ускорению 

Начало 2026 года оказалось сложным: комбинация российских атак на логистику и слишком холодной зимы ударила по бизнесу. Поэтому НБУ был вынужден снизить прогноз роста ВВП на этот год до 1,3%.

Однако уже со следующего года ожидается восстановление: в 2027-2028 годах реальный ВВП должен расти на 2,8-3,7% ежегодно.
Этому будет способствовать постепенное приспособление экономики и международная поддержка.

 Финансовая "подушка" и роль Запада 

Внешняя помощь остается ключевым фактором стабильности. Неопределенность относительно финансирования существенно снизилась благодаря новым решениям партнеров:

• ЕС: разблокировано 90 млрд евро (Ukraine Support Loan).
• МВФ и G7: подтверждено финансирование в рамках программ EFF и Extraordinary Revenue Acceleration.

Благодаря этим средствам международные резервы Украины будут удерживаться на высоком уровне - 60-67 млрд долларов. Это дает НБУ полный контроль над валютным рынком и способность поддерживать стабильность гривны. 

Риски и надежда на позитивные сценарии 

Главные угрозы:

• Продолжение войны и потенциальные новые разрушения логистических и энергетических объектов.
• Непредсказуемость событий на Ближнем Востоке, что влияет на мировые цены.

Положительные факторы:

Несмотря на войну, существует вероятность реализации оптимистических сценариев. Они связаны со все более активной вовлеченностью Европы в украинские вопросы, что может привести к усилению военной помощи и прогрессу в достижении справедливого мира.